Luxurynet - мир роскоши

Любое предприятие должно приносить прибыль - это общеизвестный элементарный факт. Однако зачастую ошибки в прогнозировании и избрание неправильного вектора развития компании, привлечение слишком обременительного капитала, убыточная инвестиционная деятельность могут привести к крайне неприятным для владельца предприятия или же инвестора последствиям, вплоть до банкротства. В поисках панацеи от подобных ошибок было разработано и введено такое понятие, как стоимость капитала, средневзвешенная и средняя.

Цена денег

Для того чтобы разобраться во всех перипетиях и особенностях определения стоимости капитала необходимо четко представлять себе, что это такое и как она формируется. Упрощенно стоимость капитала - это общая сумма рентабельности предприятия, которая позволит полностью обслуживать и содержать весь привлеченный капитал, не работать в убыток. Основными формами привлечения финансовых массивов в деятельность предприятия являются выпуск акций, облигаций и оформление кредита на определенные цели. Каждый из этих способов обладает собственными специфическими особенностями, знание которых позволяет адекватно оценить стоимость привлечения средств тем или же иным способом.

Облигация - это эмиссионная ценная бумага, выпускаемая предприятием, которому необходимо привлечь в свою деятельность определенный объем инвестиций. Основной особенностью облигаций является тот факт, что держатель облигации в оговоренный срок может получить от эмитента строго определенную сумму - как правило, номинал облигации с наценкой. Расчет стоимости капитала в сегменте облигационных долгов отличается предельной простотой - сумма долга указана конкретно и не изменится в зависимости от обстановки или же иных неконстантных факторов.

Значительно сложнее определить стоимость капитала, привлеченного с помощью акций. Акция, как эмиссионная ценная бумага, дает держателю возможность получения определенной доли дохода компании-эмитента, что делает определение реальной стоимости акционного капитала весьма сложным и трудоемким процессом. Так или иначе, результаты данного расчета будут не более чем прогнозом.

Стоимость капитала, привлеченного в форме заемных средств банка, определяется в зависимости от величины процентной ставки и ее типа. Фиксированная ставка позволяет точно рассчитать стоимость кредитных денежных средств. Как правило, подобный сегмент расчета стоимости капитала является наименее значительным.

Расчет стоимости

Никаких проблем с определением средневзвешенной стоимости капитала при условии адекватной и правильной оценки стоимости отдельных видов возникнуть не должно. Определение средневзвешенной стоимости капитала представляет собой простой ряд несложных математических действий.

Для того чтобы правильно рассчитать средневзвешенную стоимость капитала, необходимо разделить величину собственного капитала компании - уставного, резервного, дополнительного капитала и так далее - на величину инвестированного капитала, то есть на объем привлеченных денежных средств. Полученный результат необходимо умножить на процент ожидаемой доходности от собственного капитала компании. На этом первый шаг расчета средневзвешенной стоимости капитала компании закончен.

Далее необходимо общую сумму заемных средств из всех источников разделить на сумму средств, непосредственно инвестированных в виде акций и облигаций. После этого нужно вычислить произведение ожидаемой доходности заемных средств и разности единицы со ставкой на прибыль налога компании в процентах. Частное второго действия необходимо умножить на результат третьего. Окончательный показатель средневзвешенной стоимости капитала вычисляется путем сложения результатов первого и второго блоков. Полученное значение и будет искомой величиной.

Средневзвешенная стоимость капитала - крайне эффективный и информативно емкий показатель привлекательности перспективы инвестиционных капиталовложений в определенное предприятие в определенный момент времени. Грамотная интерпретация полученных данных - ключ к успешному вложению средств.

Максим Кузнецов